Buscamos áreas regionales donde el ciclo de beneficios pueda dar continuidad al rebote: Malasia y Tailandia

Toma de beneficios ante la llegada a zona de resistencias en el grueso de índices bursátiles. La sobrecompra acumulada en las últimas semanas y la falta de pulso en algunos indicadores adelantados de actividad (PMI en UME o China) han frenado a los mercados en zonas técnicas de referencia. A destacar las caídas semanales en China (-5%) e Italia (-4%); más contenidas en IBEX 35, que se mantiene por encima de 8.000 puntos. Por sectores, clara reorientación hacia áreas con menos beta (Alimentación, Salud) desde los sectores que han liderado el rebote (Bancos -4% en la semana).

Recomendación. Buscamos áreas regionales donde el ciclo de beneficios pueda dar continuidad al rebote: Malasia y Tailandia. Estos dos mercados son los que mejor parados salen en nuestro análisis cruzado de ratio de revisiones de beneficios y rentabilidad acumulada en el año de cada índice. Un análisis que recogía una infravaloración del 12% en IBEX el pasado mes de mayo (ver Jornadas de Análisis) y que ahora sitúa en “fair value”.

Los mercados de acciones anticipan una fuerte recuperación de ciclo.

Será necesario una confirmación por parte de los PMIs