Subir exposición buscando beta en sectores

La renta variable desarrollada vuelve a dominar la parte alta del ranking semanal. En la zona negativa, Turquía, India o Chile se dejan más de un punto porcentual en la semana. En el lado opuesto, como apuntábamos, aparecen ganancias superiores al 3% en Dax, Cac o Eurostoxx 50. En el mapa sectorial europeo destacar la recuperación de la ratio agresivo/defensivo (gráfico) recogiendo una reorientación de flujos hacia áreas sectoriales con beta alta para apalancar (i) el potencial rebote después del sell off de junio y (ii) la recuperación de ciclo en UME que empiezan a sugerir algunos indicadores adelantados de actividad.

Recomendación. Una alternativa para “subir” la exposición a renta variable manteniendo estable el peso de este asset class en cartera es cambiar la composición, buscando áreas con beta. Es lo que recomendamos. Mantener para las próximas semanas una exposición máxima del 50% en renta variable pero rotando hacia sectores que históricamente se han comportado bien en un entorno de recuperación de indicadores adelantados de actividad y tensionamiento en las curvas de deuda pública. Los ganadores: Tecnología, Recursos Naturales, Seguros, Industria y Autos.