¿Qué podemos esperar del quantitative easing para la renta variable? El objetivo primario de este perfil de política monetaria apunta a un anclaje de tipos nominales, pivotando sobre una caída de TIR real (entorno favorable para apoyar un nuevo ciclo de crédito y canalizar flujos hacia activos de riesgo) y una recuperación de las expectativas de inflación (pero sin llegar a preocupar a los inversores por una excesiva presión sobre precios a medio plazo). Una combinación que está desplazando valoración relativa a la renta variable, que sigue cara en términos absolutos pero en una mejor posición relativa frente a los bonos en un horizonte de largo plazo (+5 años). Los detalles:
No hay comentarios:
Publicar un comentario