Primas de riesgo y bancos centrales

En adelante, los 110 mil millones USD de compras mensuales de deuda que va a ejecutar la Reserva Federal hasta JUN11 apuntan a que (1) el balance de la Reserva Federal volverá a ganar peso explicativo en la dinámica de las cotizaciones bursátiles y (2) estas últimas podrían continuar con la inercia alcista apoyada exclusivamente por la estrategia de inflación de activos de la Fed a la espera de un relevo desde el ámbito “fundamental”. Mientras tanto, las valoraciones continuarán muy alejadas del outlook económico actual, y por lo tanto, en una situación muy vulnerable.