El ritmo insostenible y los primeros rezagados: el IBEX 35

La RV Mundial: enero +4,4%, febrero +5,2%... un ritmo anualizado del 60%! Insostenible. El estímulo monetario y la recuperación de los indicadores adelantados de ciclo están situando el ritmo del rebote en niveles muy exigentes. En este contexto, monitorizamos regiones (gráfico) donde el earnings momentum no es lo suficientemente positivo para dar soporte a cotizaciones una vez se diluya el entorno de liquidez ultra expansivo. Alertas en: IBEX, Kospi, Portugal, China y Dow Jones.