Las revisiones de beneficios a la baja están
dominando en los principales índices bursátiles. Todos los índices tienen un
ratio inferior a la unidad, destacando a Nikkei, PSI portugués y el IBEX 35,
por ese orden, como los índices que más revisiones a la baja están sufriendo.
En los dos últimos, PSI e IBEX35, la crisis del
Área euro está añadiendo presión adicional a las cotizaciones alejándolas de la
línea de regresión. Esta línea señala la caída interanual “teórica” en función
del ratio.
Así, atendiendo exclusivamente al ratio de revisiones, serían índices
infravalorados (cotizan por debajo de lo que sugiere su posición relativa en el
ciclo). El Nasdaq, S&P 500 o el Kospi coreano, están cotizando con prima,
por encima de lo que sugiere su mejor posición relativa en el ciclo de
beneficios.
Ratio de revisiones* y
variación interanual de los principales índices bursátiles
*Cociente entre el número de revisiones al alza
y el número de revisiones a la baja en estimaciones de beneficios para los
componentes de cada índice
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