Tasa interna de retorno (analizado en este caso que presentamos). Tipo de interés, o tasa de descuento, que al aplicar sobre la corriente de flujos estimada de un proyecto (o acción, o deuda, etc...) hace cero su valor actual neto (VAN).
Un ejemplo
La acción X cotiza a 10 euros en el mercado. Estimamos la corriente de flujos de caja que generará la acción a lo largo de su vida y calculamos que tasa de descuento es la que hace que el precio sea 10 euros (VAN=0). Cuanto más incertidumbre sobre la corriente de flujos, más alta será la TIR del "proyecto" (en este caso la acción X), ya que los inversores exigirán una mayor rentabilidad esperada por asumir ese mayor riesgo. El horizonte temporal, a diferencia del mercado de bonos dónde está perfectamente definido, en el mercado de acciones se trabaja con perpetuidades para estos ejercicios de valoración. A efectos prácticos para el inversor, estos objetivos de TIR serían para un horizonte de inversión superior a los 15 años.
¿Qué acciones del EuroStoxx 50 tienen mayor/menor TIR?
Dos cestas de valores en EuroStoxx 50 en función de la TIR: 11,4% vs 7,2%.
Los +420pb de la cesta de TIR alta es el precio extra por soportar (i) más beta y (ii) menos ciclo de BPA.
Los resultados:
Los +420pb de la cesta de TIR alta es el precio extra por soportar (i) más beta y (ii) menos ciclo de BPA.
Los resultados:
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