Alerta de J. Hussman: tiempos horribles para la inversión

Hussman define el síndrome de mercado "sobrevalorado, sobrecomprado, sobreoptimista y con tipos de interés al alza". Estas son las condiciones para alertar del síndrome:

1) S&P 500 more than 8% above its 52 week (exponential) average

2) S&P 500 more than 50% above its 4-year low

3) Shiller P/E greater than 18

4) 10-year Treasury yield higher than 6 months earlier

5) Advisory bullishness > 47%, with bearishness < 27% 

 

 

Hoy cumple las condiciones para alertar ¿Qué pasa cuando el mercado tiene ese síndrome?


Los pocos casos que se han visto:

• Picos de mercado1972-73 y 1987
• Varios casos desde 1998, con caídas intermedias del mercado de acciones de 10%-18% que, en última instancia desembocaron en desplomes del 50% (2000-2002 y 2007-2009)
• Los casos más recientes en 2010 y 2011 también se han saldado con recaídas  sustanciales en todos los casos, aunque con un desfase de tiempo en 2011 (debido a las operaciones en curso QE2, quantitative easing de la Reserva Federal). La política monetaria agresiva no impidió que los descensos en última instancia, a pesar de masivas intervenciones del banco central.

El informe completo, muy recomendable, aquí